Di Katherine K. Chan, Reporter
L’inflazione PRINCIPALE è stata più lenta del previsto a maggio poiché le pressioni sui costi di trasporto si sono allentate a seguito di diversi ribassi dei prezzi alla pompa durante il mese, ha riferito la Philippine Statistics Authority (PSA).
Secondo i dati PSA, l’inflazione si è attestata al 6,8% a maggio, in calo rispetto al 7,2% di aprile, ma ha registrato un’accelerazione rispetto all’1,3% nello stesso mese dell’anno scorso.
Ciò ha segnato la prima volta in sei mesi o da novembre 2025 che i titoli dei titoli si sono raffreddati mese dopo mese, ed è stato il ritmo più lento in due mesi o dal 4,1% di marzo.
Anche il dato di maggio è stato una sorpresa poiché un sondaggio di BusinessWorld condotto da 16 economisti condotto la scorsa settimana ha prodotto una stima mediana del 7,9% per il mese.
Era anche inferiore alle previsioni di Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) del 7,1-7,9%.
Tuttavia, maggio segna il terzo mese consecutivo in cui l’inflazione complessiva ha superato l’obiettivo del 2%-4% della banca centrale, portando l’inflazione media da inizio anno oltre l’obiettivo del 4,5%.
Il rallentamento del tasso di inflazione lo scorso mese è avvenuto quando il paese ha registrato aumenti più lenti dei prezzi di carburante, cibo e servizi legati all’energia, ha affermato la statistica nazionale Claire Dennis S. Mapa.
“Il primo è il trasporto. Sappiamo tutti che i prezzi alla pompa cambiano ogni settimana e la nostra volatilità è piuttosto elevata. Ma la media complessiva di maggio è inferiore a quella di aprile”, ha detto venerdì in una conferenza stampa mista in inglese e filippino.
L’inflazione dei trasporti, che rappresentava il 70,3% del rallentamento dell’inflazione complessiva di maggio, è scesa al 16,2% nel corso del mese dal 21,4% di aprile poiché i prezzi del diesel e del gas sono aumentati a un ritmo più lento.
L’inflazione del diesel è scesa bruscamente al 58,5% dal 122,7% del mese precedente, mentre l’inflazione della benzina è leggermente scesa al 51,6% dal 59,6% di aprile.
A maggio, i rivenditori locali di carburante hanno tagliato i costi del diesel e del cherosene, portando l’adeguamento totale dei prezzi alla pompa a una diminuzione netta di P2,13 per litro per il diesel e P17,59 per litro per il cherosene.
Tuttavia, gli aggiustamenti dei prezzi alla pompa della benzina si sono attestati ancora ad un aumento netto di P5,49 al litro.
“Il calo dei prezzi dei trasporti, ovviamente, è stato influenzato da fattori esterni”, ha affermato Mapa. “È positivo che, anche se il tasso di inflazione è ancora elevato, ad esempio, il diesel in aprile era al 122,7%, ma a maggio è sceso al 58,5%. Quindi, insieme alla benzina, ha contribuito a ridurre il tasso di inflazione nel settore dei trasporti.”
CIBO, COSTI DELLE UTENZE
Nel frattempo, l’inflazione per l’indice fortemente ponderato dei prodotti alimentari e delle bevande analcoliche si è attestata al 5,7% a maggio, più lenta rispetto al 6% registrato ad aprile.
Tuttavia, i prezzi del riso hanno continuato a salire il mese scorso, portando l’inflazione al 15,6%, ovvero la più rapida dal 20,9% di luglio 2024.
Sulla base dei dati PSA, il prezzo del riso lavorato regolare locale è aumentato del 17,52% a 50,91 P al chilo nella seconda metà di maggio da 43,32 P di un anno fa. Il prezzo del riso ben macinato è aumentato del 15,55% annuo da P50,09 a P57,88 un anno fa, mentre il prezzo del riso speciale è aumentato del 10,51% annuo a P65,69 al chilo da P59,44.
D’altro canto, l’inflazione dei settori immobiliare, acqua, elettricità, gas e altri combustibili è scesa al 7,8% a maggio, dall’8,2% di aprile.
Ciò è stato determinato dal più debole aumento del costo del gas di petrolio liquefatto (GPL), che ha registrato un’inflazione del 41% il mese scorso rispetto al 45,8% di aprile.
A maggio, le aziende petrolifere nazionali hanno aumentato il prezzo del GPL di 1,22 per chilogrammo (kg), portando il costo stimato di una bombola da 11 kg tra P1.070,42 e P1.701,77 a maggio. Questo, tuttavia, è stato più contenuto dell’aumento P17-P36,63 per kg imposto ad aprile.
Il governo nazionale in aprile ha attuato un congelamento temporaneo di tre mesi delle accise sul cherosene e sul GPL.
“I prezzi globali più bassi del petrolio dovrebbero aiutare a mitigare i costi del GPL e del carburante liquido, ma l’offerta limitata nel contesto della continua chiusura dello Stretto di Hormuz potrebbe mantenere i livelli di prezzo complessivi relativamente elevati”, ha affermato Chinabank Research in una nota inviata via e-mail venerdì.
Nel frattempo, l’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, si è opposta alla traiettoria dei dati principali, accelerando al 4,1% a maggio dal 3,9% di un mese fa e dal 2,2% a maggio 2025.
Questo è stato il ritmo più veloce registrato dal 4,4% registrato nel dicembre 2023.
Nonostante il marginale aumento dell’inflazione core, Jonathan L. Ravelas, consulente senior di Reyes Tacandong & Co., ha affermato che ciò indica una stabilizzazione delle pressioni sottostanti.
“Questo è il segnale più importante. Significa che dobbiamo essere preoccupati, ma non allarmati”, ha detto in un messaggio su Viber.
Il PSA ha inoltre riferito che l’inflazione nella National Capital Region (NCR) è scesa al 5% a maggio rispetto al 5,5% di aprile e all’1,7% di un anno prima.
Al di fuori di NCR, è sceso al 7,1% dal 7,7% del mese precedente e dall’1,2% dello scorso anno.
Nel frattempo, l’inflazione per il 30% delle famiglie con il reddito più basso è scesa all’8,4% dall’8,5% di aprile e dallo 0% dello scorso anno.
Ciò ha portato la percentuale media per il 30% più povero al 5% nel periodo di cinque mesi.
Tuttavia, Mapa di PSA ha osservato che le pressioni inflazionistiche continuano nel contesto della crisi energetica globale causata dalla guerra in Medio Oriente sin dall’inizio di fine febbraio.
“Quindi, il rischio in futuro sarebbe davvero l’impatto di fattori esterni sui combustibili e sulle materie prime energetiche e sui prezzi del nostro cibo”, ha affermato.
NESSUNA URGENZA PER LE ESCURSIONI
La necessità di un inasprimento più aggressivo della politica monetaria è diventata meno urgente poiché maggio probabilmente ha segnato l’inizio della perdita di slancio dell’inflazione, ha affermato Ravelas.
“Per quanto riguarda la politica, ciò mantiene il BSP cauto: nessuna urgenza di inasprire in modo aggressivo, ma nemmeno una rapida svolta verso un allentamento”, ha affermato.
Tuttavia, Ravelas prevede che la banca centrale alzerà il tasso di riferimento per la seconda volta consecutiva di 25 punti base (pb) nella riunione di questo mese.
Se realizzato, il costo del prestito di riferimento salirà al 4,75%.
“La conclusione pratica è restare disciplinati: gli investitori dovrebbero rimanere selettivi, le imprese dovrebbero prepararsi a persistere ma allentando le pressioni sui costi, e i politici dovrebbero evitare di reagire in modo eccessivo ai picchi a breve termine”, ha aggiunto.
Secondo Chinabank Research, l’inflazione nei prossimi mesi rimarrà probabilmente al di sotto del 7% per raggiungere una media del 5,7% per l’intero anno.
“Tuttavia, i risultati inferiori alle attese supportano la nostra opinione secondo cui gli aumenti dei tassi fuori ciclo non sono necessari, consentendo al BSP di procedere con un percorso di inasprimento graduale e superficiale”, ha aggiunto. “Continuiamo ad aspettarci due ulteriori rialzi dei tassi di 25 punti base a giugno e agosto”.
La banca centrale ha iniziato il suo nuovo ciclo di inasprimento in aprile, effettuando il primo rialzo di 25 punti base in oltre due anni, portando il tasso di interesse di riferimento al 4,5%.
Da allora ha segnalato di essere disponibile a massimizzare i suoi strumenti di politica monetaria per riportare l’inflazione al suo obiettivo del 3% e garantire che le aspettative di inflazione rimangano ancorate.
Anche il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. ha dichiarato il mese scorso che il Consiglio monetario sta prendendo in considerazione una mossa fuori ciclo, ma ha osservato che potrebbero anche attendere fino alla riunione ordinaria del 18 giugno per valutare l’ultimo rapporto sull’inflazione.
Per il 2026, il BSP prevede che l’inflazione finirà al 6,3%, prima di scendere al 4,3% nel 2027.