Il Fondo monetario internazionale (FMI) ha esortato il Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a monitorare attentamente l’esposizione delle banche nei confronti del settore manifatturiero e pubblico in un contesto di persistente incertezza sulle politiche commerciali globali.
In un rapporto successivo alla consultazione ai sensi dell’Articolo IV con le Filippine, il FMI ha osservato che gli utili del settore manifatturiero rimangono modesti e che le difficoltà del commercio globale pongono rischi al settore manifatturiero e ai prestiti all’ingrosso o al dettaglio.
“Gli utili nel settore manifatturiero sono stati deboli e la solidità del settore manifatturiero e dei prestiti all’ingrosso o al dettaglio, che rappresentavano circa il 19% dei prestiti nazionali alla fine di agosto 2025, potrebbero essere influenzati da sviluppi avversi del commercio globale”, si legge.
Dal 7 agosto, gli Stati Uniti hanno imposto una tariffa del 19% sulla maggior parte delle merci filippine, la stessa tariffa imposta sulle merci provenienti da Cambogia, Malesia, Indonesia e Tailandia.
Gli Stati Uniti sono solitamente la principale destinazione delle esportazioni filippine.
Gli ultimi dati della banca centrale hanno mostrato che le banche hanno concesso prestiti per 1.179 trilioni di peso al settore manifatturiero alla fine di ottobre, equivalenti all’8,5% del totale dei prestiti bancari di 13.793 trilioni di peso nel periodo.
Le banche hanno inoltre prestato 1.580 miliardi di sterline al commercio all’ingrosso e al dettaglio nel periodo di 10 mesi, pari all’11,5% del totale dei prestiti.
L’indice S&P Global Filippine dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) è sceso bruscamente a 47,4 a novembre, un’inversione rispetto al 50,1 di ottobre. Si è trattato del calo più marcato in oltre quattro anni poiché la produzione e i nuovi ordini sono diminuiti a novembre.
Allo stesso tempo, il FMI ha affermato che la banca centrale dovrebbe monitorare il debito delle famiglie poiché i bassi tassi di risparmio delle famiglie aumentano le vulnerabilità del sistema finanziario.
“Il debito delle famiglie, sostenuto dalla robusta crescita dei prestiti immobiliari, dalla rapida crescita delle carte di credito bancarie e dei prestiti salariali e dal maggiore accesso al credito attraverso gli NBFI (istituti finanziari non bancari) e la finanza digitale, richiede un attento monitoraggio, dati i bassi tassi di risparmio delle famiglie”, si legge. “Lo stesso vale per l’esposizione delle banche al settore pubblico, che è aumentata dopo la pandemia.”
Gli ultimi dati BSP hanno mostrato che i prestiti al consumo sono aumentati del 21,26% su base annua raggiungendo i 3.537 trilioni di peso a settembre.
LEGAMI AZIENDALI
Nel frattempo, il FMI ha affermato che il sistema finanziario potrebbe anche essere più vulnerabile ai rischi derivanti dagli stretti legami delle banche con il settore aziendale.
“L’interconnessione delle banche con il settore societario, anche attraverso complesse strutture conglomerate, può anche esporre il sistema finanziario a rischi”, si legge. “Gli NBFI, alcuni dei quali non sono supervisionati dalla BSP, sono relativamente piccoli, ma hanno ampliato le attività di prestito al settore immobiliare, ai prestiti al consumo e alle micro, piccole e medie imprese (MPMI)”.
Il Consiglio di coordinamento per la stabilità finanziaria ha affermato in precedenza di aver recentemente osservato collegamenti più stretti tra il sistema finanziario e le società non finanziarie.
Tuttavia, l’FSCC ha osservato che permangono rischi associati derivanti dalle tendenze del mercato immobiliare e dall’indebitamento nei settori aziendale e domestico, sebbene attenuati dal solido capitale delle banche, dalla sana liquidità e da sufficienti accantonamenti per le perdite sui prestiti.
Nel frattempo, il FMI ha affermato che le Filippine dovrebbero migliorare il proprio quadro di politica macroprudenziale per mitigare potenziali rischi e vulnerabilità.
“Sostituire il tetto alle esposizioni immobiliari commerciali con un buffer di rischio sistemico settoriale aiuterebbe a catturare rischi più ampi nel settore immobiliare e fornire alle banche incentivi basati sul prezzo per allineare i loro portafogli di prestiti e buffer di capitale con il rischio sistemico; anche se la sua attuazione dovrebbe garantire che non vi siano cambiamenti involontari nella posizione macroprudenziale”, ha aggiunto.
A fine settembre il tasso di esposizione immobiliare del sistema bancario si attestava al 19,54%, in calo rispetto al 19,61% di fine giugno e al 19,55% dello scorso anno. La BSP ha fissato una soglia per i prestiti immobiliari delle banche al 25% del loro portafoglio prestiti totale.
Allo stesso modo, i dati della banca centrale hanno mostrato che i prestiti immobiliari scaduti sono aumentati del 7,06% su base annua, raggiungendo i 158,619 miliardi di pesos alla fine di settembre rispetto ai 148,157 miliardi di pesos precedenti.
Ciò, poiché i prestiti scaduti per immobili residenziali sono aumentati del 5,16% a 110,379 miliardi di peso, mentre i prestiti scaduti per immobili commerciali sono aumentati dell’11,7% a 48,24 miliardi di peso. — Katherine K. Chan