I dipendenti della Co-operative Bank of Kenya sono diventati i principali azionisti dell’istituto di credito dopo aver acquistato una quota aggiuntiva che attualmente vale 1,77 miliardi di scellini.
Le ultime informazioni mostrano che il personale, attraverso Co-op Bank Regulated Non-WDT Sacco Limited, ha acquisito ulteriori 55 milioni di azioni, portando la propria partecipazione effettiva nell’istituto di credito al 2,58% a dicembre 2025.
Ciò segna un aumento rispetto all’1,64% nel 2024, spingendo la società cooperativa di risparmio e credito dei dipendenti (sacco) in cima al registro degli azionisti della banca quotata al Nairobi Securities Exchange (NSE).
Il sacco ha acquistato la partecipazione attraverso Co-opholdings Co-operative Society Limited, il veicolo di investimento del movimento cooperativo, che possiede una quota del 64,56% nella banca. Le società cooperative che possiedono Co-opholdings acquistano e vendono azioni del veicolo di investimento nel mercato over-the-counter (OTC) e le loro regole consentono loro di scambiare le azioni con uno sconto non superiore al 40% del prezzo di negoziazione della Co-op Bank alla Borsa di Nairobi.
Le azioni aggiuntive sono attualmente valutate a 1,77 miliardi di scellini sulla base del prezzo attuale di 32,25 scellini per le azioni della Co-op Bank al NSE.
La Co-op Bank Regulated Non-WDT Sacco ha ora preso il posto di Harambee Sacco, la cui quota diretta è rimasta invariata al 2,47%.
Durante il periodo, la Polizia Nazionale del Kenya Sacco ha acquistato anche altri 10 milioni di azioni portando la propria partecipazione dal 2,21% al 2,38%, mantenendo la sua posizione di terzo maggiore azionista.
L’amministratore delegato della Co-op Bank, Gideon Muriuki, si è classificato quarto con una partecipazione invariata del 2,3% del valore di 4,35 miliardi di scellini, sottolineando la salda presa di Saccos e dipendenti nell’istituto di credito.
Co-op Bank ha una struttura proprietaria unica in cui le cooperative controllano collettivamente una quota del 64,56% di 3,787 miliardi di azioni attraverso Co-opholdings, che garantisce loro il controllo di maggioranza. Il restante 35,44% è costituito da azioni liberamente negoziate sulla NSE.
“L’aumento della propria partecipazione da parte del personale è un voto di fiducia. La banca è decisamente solida come caso di investimento se si guarda alla storia dei profitti e dei dividendi. Senza un ESOP (Piano di azionariato dei dipendenti), questa mossa è un secondo miglior indicatore del personale che sostiene la loro istituzione”, ha affermato Eric Musau, direttore esecutivo per la ricerca e la finanza sostenibile presso la Standard Investment Bank.
Ha osservato che diversi saccos hanno sperimentato problemi di liquidità lo scorso anno e che coloro che cercano investimenti liquidi per raccogliere liquidità e gestire le proprie posizioni potrebbero aver considerato questo veicolo di investimento come un’opzione adeguata.
“Dopotutto, NSE offre un prezzo di mercato di riferimento. Pertanto, anche se acquistano o vendono l’uno contro l’altro, possono vedere il prezzo di riferimento sottostante, che è più facile da scambiare in condizioni di mercato”, ha affermato.
Il creditore è stato costante nel pagare i dividendi e la sua quota è più che raddoppiata nell’ultimo anno arrivando a 32,25 scellini al pezzo, aumentando più volte la ricchezza delle società cooperative.
Co-op Bank ha aumentato il dividendo per l’anno terminato a dicembre 2025 del 66,6% a 2,50 scellini per azione, per un importo record di 14,6 miliardi di scellini, sulla scia di una crescita degli utili a due cifre.
Il pagamento più elevato quest’anno ha fatto seguito ad una crescita del 16,8% dell’utile netto, pari a 29,75 miliardi di scellini nel periodo in esame, rispetto ai 25,45 miliardi di scellini dell’anno precedente. La Co-op Bank è stata quotata alla NSE nel 2008, aprendo la strada alle cooperative per uscire ed entrare nella banca attraverso la borsa di Nairobi.
Per anni i saccos hanno commerciato tra loro all’interno di cooperative sul mercato OTC.
Il trading OTC consente l’acquisto e la vendita di azioni direttamente tra due parti senza uno scambio centralizzato. Invece di utilizzare un registro degli ordini automatizzato, le operazioni vengono negoziate privatamente tramite reti di rivenditori.
Il prezzo delle transazioni è determinato di comune accordo, sebbene le cooperative operino secondo una regola informale che garantisce che le azioni non vengano vendute al di sotto del 60% del prezzo di mercato prevalente NSE della classe quotata di azioni della Co-op Bank.
Ciò mira a prevenire cessioni distressed mantenendo allo stesso tempo un commercio ordinato all’interno del movimento.
La banca è tra i pochi grandi istituti di credito sul mercato a non gestire un ESOP formale. Tuttavia, la struttura cooperativa ha effettivamente consentito al personale di creare una proprietà indiretta attraverso i propri saccos, che investono nella società veicolo che detiene la partecipazione di controllo della banca.
Attraverso questo accordo, i dipendenti attuali ed ex possono aumentare o adeguare la loro esposizione alla performance della banca attraverso il movimento cooperativo, anche senza un ESOP diretto basato su azioni.
Non è chiaro quali Sacco abbiano venduto le azioni ai Sacco dei dipendenti della Banca Co-op. Tuttavia, i cambiamenti nel registro degli azionisti di Co-opholding indicano possibili venditori.
Afya Sacco, Kipsigis Teachers Sacco e Telepost Sacco – ciascuno precedentemente tra i primi 10 azionisti con quote rispettivamente dell’1,9%, 1,73% e 1,22% nel 2024 – sono usciti dalla classifica lo scorso anno.
L’uscita dei tre saccos, che detenevano un totale di 284,32 milioni di azioni o una quota del 4,85% nella banca, è avvenuta nel periodo in cui il sacco dei dipendenti della Co-op Bank ha aggiunto 55 milioni di azioni, mentre altri tre saccos con un totale di 240,22 milioni di azioni si sono aggiunti alla top 10.
I nuovi entranti tra i primi 10 azionisti includono Imarisha Sacco, Trans-Elite City Sacco e Stima Sacco, con quote rispettivamente dell’1,73%, 1,12% e 1,07%, evidenziando una maggiore attività di negoziazione nel mercato OTC per le azioni detenute dalle cooperative.
I cambiamenti nell’azionariato nella lista delle prime 10 cooperative che possiedono una partecipazione nella banca suggeriscono che Afya, Kispigis e Telepost Saccos potrebbero aver scaricato parte o tutte le loro partecipazioni attraverso il mercato OTC.
Le cooperative funzionano come un veicolo di investimento cooperativo che detiene una classe distinta di azioni che non sono negoziate presso la NSE.
Di conseguenza, queste azioni non sono liberamente negoziabili sul mercato pubblico e sono accessibili solo alle cooperative registrate all’interno del movimento.
La struttura è stata progettata per garantire che il movimento cooperativo mantenga il controllo di maggioranza della banca anche dopo la sua quotazione sulla NSE nel 2008, evitando la diluizione della sua identità di prestatore di proprietà cooperativa.
L’accordo consente alle cooperative di riequilibrare i propri portafogli per esigenze di liquidità o strategiche, preservando al contempo la struttura proprietaria a lungo termine della banca.
La negoziazione OTC significa che, sebbene Co-opholdings rimanga l’azionista di riferimento, la composizione dei suoi proprietari sottostanti continua a cambiare man mano che le cooperative acquistano e vendono quote tra di loro.
Co-op Bank ha registrato una crescita nel corso degli anni appoggiandosi al movimento cooperativo, a differenza dei suoi concorrenti, come KCB Group ed Equity Group, che hanno fatto affidamento sull’espansione regionale per la crescita.