Di Katherine K. Chan, Reporter
LE FILIPPINE si trovano ad affrontare rischi di credito a causa del crescente conflitto il Medio Oriente, soprattutto se prolungato, potrebbe mettere a dura prova la situazione del Paese importazioni di petrolio, filippini d’oltremare rimesse e il peso, ha detto Fitch Ratings.
In un commento pubblicato sabato, l’osservatore del debito ha affermato che i mercati emergenti, comprese le Filippine, potrebbero vedere un “impatto sostanziale” sul loro rating di credito se lo Stretto di Hormuz rimanesse chiuso per oltre un mese.
“Il conflitto con l’Iran potrebbe sollevare ulteriori sfide per alcuni stati sovrani dei mercati emergenti, attraverso canali come le importazioni di energia, le rimesse, i sussidi fiscali, i tassi di cambio e l’accesso alla finanza internazionale”, ha affermato Fitch.
“Secondo il nostro scenario di base, in cui l’effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz dura meno di un mese e si evitano gravi danni alle infrastrutture di produzione petrolifera della regione, i rischi per i rating dei mercati emergenti dovrebbero essere contenuti, ma una chiusura più lunga o effetti più sostenuti potrebbero portare a un impatto più sostanziale”, ha aggiunto.
Fitch afFha confermato il rating di default “BBB” per gli emittenti di valuta estera a lungo termine e l’outlook “stabile” per le Filippine nell’aprile dello scorso anno.
Una prospettiva “stabile” significa che le Filippine probabilmente manterranno il suo rating nei prossimi 18-24 mesi.
Dall’inizio degli attacchi di Stati Uniti e Israele contro l’Iran alla fine del mese scorso, lo Stretto di Hormuz è stato chiuso, sollevando preoccupazioni sul commercio di petrolio dalla regione poiché gli esperti hanno avvertito che qualsiasi interruzione nello stretto vitale potrebbe far salire i prezzi del carburante a livello globale.
Quasi un quinto della fornitura mondiale di petrolio, compreso oltre il 90% del fabbisogno di greggio delle Filippine, viene spedito tramite navi dal Medio Oriente che attraversano lo Stretto di Hormuz.
Secondo Fitch, le importazioni nette di combustibili fossili delle Filippine rappresentano circa il 4,2% del prodotto interno lordo (PIL) del paese, rendendo il paese vulnerabile alle oscillazioni globali del prezzo del petrolio.
“I prezzi elevati dell’energia più protratti potrebbero aggravare le tensioni esterne che questi paesi sovrani devono affrontare, soprattutto se emergessero altre tensioni, ad esempio, l’interruzione delle rimesse”, ha affermato.
Venerdì, il governatore di Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), Eli M. Remolona, Jr., ha affermato che la guerra in corso in Medio Oriente potrebbe influenzare i flussi di rimesse poiché molti migranti filippini lavorano nella regione.
“C’è qualche rischio al ribasso in termini di domanda per i nostri servizi di lavoro. Siamo un grande esportatore di servizi di lavoro”, ha detto in un’intervista alla CNBC. “Abbiamo 2,5 milioni di filippini in Medio Oriente e mandano molti soldi a casa. Circa il 18% delle rimesse proviene dal Medio Oriente. Quindi, questa è una preoccupazione.”
Nel 2025, le rimesse dei lavoratori filippini all’estero sono aumentate del 3,3% su base annua, raggiungendo il livello record di 35,634 miliardi di dollari, di cui il 18,19% o 6,481 miliardi di dollari provenienti dal Medio Oriente.
IMPROBABILE ULTERIORE ALLENTAMENTO
Nel frattempo, Nomura Global Markets Research ha affermato che le tensioni geopolitiche in corso potrebbero influenzare la posizione delle partite correnti delle Filippine e spingere verso l’alto l’inflazione, il che potrebbe spingere il BSP a porre fine al suo attuale ciclo di allentamento.
“Il conflitto in Iran pone rischi significativi alle prospettive di inflazione e ai saldi esterni”, hanno affermato in un rapporto del 6 marzo l’economista capo dell’ASEAN di Nomura Euben Paracuelles e l’analista di ricerca Yiru Chen. “Nonostante le prospettive di crescita ancora deboli, il BSP probabilmente assumerà presto un atteggiamento più cauto”.
In occasione della sua prima revisione politica dell’anno, il 19 febbraio, la banca centrale ha tagliato i tassi di interesse di riferimento di 25 punti base (bps) per la sesta riunione consecutiva, portando il tasso di riferimento al minimo di tre anni del 4,25%.
La decisione è arrivata sulla base di prospettive di inflazione ancora gestibili e nel tentativo di sostenere la domanda interna in un contesto di ricadute economiche derivanti da uno scandalo di corruzione che ha intaccato la fiducia sia dei consumatori che delle imprese.
L’ultimo taglio ha portato le riduzioni totali a 225 pb da quando ha iniziato ad allentarsi nell’agosto 2024.
Remolona ha dichiarato venerdì in un’intervista su Bloomberg Television che, sebbene l’aumento dei costi del carburante finora nel conflitto rimanga “gestibile”, il Consiglio monetario potrebbe essere costretto ad aumentare i tassi una volta che il prezzo del petrolio raggiungerà i 100 dollari al barile, poiché ciò potrebbe portare l’inflazione oltre il 4%.
“Speriamo di non dover inasprire la politica monetaria di fronte all’aumento dell’inflazione”, ha detto Remolona. Ha aggiunto che se i rischi attuali non si materializzassero, la banca centrale probabilmente manterrebbe la sua attuale posizione politica.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) è stato in media del 2,2% per i primi due mesi dopo che i prezzi più alti dell’energia nel paese, in particolare del carburante e del gas di petrolio liquefatto, hanno portato il dato principale al 2,4% a febbraio.
Nomura ha affermato che ora si aspetta che l’inflazione raggiunga una media del 3,2% quest’anno, in aumento rispetto alla precedente stima del 2,5%. Si prevede inoltre un ampliamento del deficit delle partite correnti del paese al 4% del PIL entro la fine dell’anno rispetto al precedente 3,7%.
“Le nostre previsioni di inflazione CPI più elevate per il 2026 riflettono una trasmissione rapida e completa dell’aumento dei prezzi del petrolio”, ha affermato. “Con la modifica delle nostre previsioni sull’inflazione, che delinea una traiettoria ascendente verso il limite superiore dell’obiettivo del 2-4% del BSP nei prossimi mesi, eliminiamo il taglio finale del tasso di 25 punti base previsto per aprile e ci aspettiamo che il BSP lasci il tasso di riferimento invariato al 4,25%.”
La banca centrale vuole mantenere l’inflazione tra il 2% e il 4%, e Remolona sottolinea che il loro “sweet spot” rimane al 3%.