Di Katherine K. Chan, Reporter
L’INFLAZIONE PRINCIPALE potrebbe essere scesa ai minimi di cinque mesi a dicembre in mezzo al continuo calo dei prezzi del riso e più economico i costi dell’elettricità, che probabilmente hanno portato una buona inflazione per l’intero anno sotto l’obiettivo, dicono gli analisti.
UN Mondo degli affari Un sondaggio condotto da 14 analisti ha prodotto una stima mediana dell’1,4% per l’indice dei prezzi al consumo (CPI) a dicembre.
Questo valore rientra nelle previsioni mensili dell’1,2%-2% del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).
Se realizzato, l’IPC di dicembre scenderebbe dall’1,5% di novembre e dal 2,9% dello stesso mese nel 2024.
Dicembre sarebbe anche il decimo mese consecutivo in cui l’inflazione è inferiore all’obiettivo del 2%-4% della banca centrale.
Allo stesso modo, porterebbe l’inflazione per l’intero anno all’1,6%, in linea con la proiezione della banca centrale.
Martedì (6 gennaio) la Philippine Statistics Authority (PSA) pubblicherà i dati sull’inflazione di dicembre e dell’intero anno.
Ruben Carlo O. Asuncion, capo economista della Union Bank delle Filippine, ha affermato che l’inflazione probabilmente si è attenuata a dicembre poiché la pressione sui prezzi è rimasta contenuta nonostante le festività natalizie.
“La pressione sui prezzi era limitata”, ha detto in una e-mail. “Sebbene il peso sia rimasto debole, ciò è stato compensato dall’allentamento dei prezzi globali del petrolio verso la fine dell’anno e dal clima più fresco che ha ridotto i costi dell’elettricità. La deflazione del riso probabilmente è continuata, anche se il suo impatto sta diminuendo”.
A metà dicembre, il prezzo medio del riso lavorato normale è diminuito del 14,05% su base annua, passando dai 48,98 P al chilo a 42,10 P al chilo, come mostrano i dati PSA.
Anche il riso ben macinato è sceso del 9,9% su base annua a 49,53 sterline al chilo, mentre il riso speciale è sceso del 7,17% annuo a 58,91 sterline al chilo.
Nel frattempo, il peso ha chiuso leggermente più debole nell’ultimo giorno di negoziazione del 2025 a P58,79 contro il biglietto verde, in calo di 14,5 centavos rispetto alla chiusura di P58,645 per dollaro del 28 novembre.
L’economista capo della Security Bank, Angelo B. Taningco, ha affermato che l’inflazione probabilmente si è raffreddata a dicembre a causa del calo dei prezzi di riso, frutta, olio, verdura, petrolio ed elettricità.
“Mentre la spesa per le vacanze è un fattore determinante nell’elevata inflazione, i prezzi dei prodotti alimentari sono rimasti stabili”, ha detto Reinielle Matt M. Erece, economista di Oikonomia Advisory & Research, Inc. in un messaggio Viber.
“I prezzi di alcuni prodotti alimentari sono addirittura scesi, in particolare delle verdure. Anche i prezzi dell’elettricità sono leggermente diminuiti nel corso del mese, riducendo ulteriormente l’inflazione e compensando l’aumento previsto delle festività dovuto a più bonus e rimesse”, ha aggiunto.
Manila Electric Co. (Meralco) il mese scorso ha ridotto le tariffe elettriche di P0,3557 per kilowattora (kWh) a P13,1145 per kWh da P13,4702 per kWh a novembre. Ciò equivale a una diminuzione P71 delle bollette elettriche mensili delle famiglie che consumano in media 200 kWh.
Nel frattempo, gli aggiustamenti dei prezzi alla pompa di dicembre si sono attestati ad un aumento netto di P0,80 al litro per la benzina. D’altra parte, i prezzi del diesel hanno visto un calo netto di P3,80 al litro, mentre il cherosene ha visto un calo netto di P4,40 al litro.
Tuttavia, diversi analisti hanno affermato che l’inflazione potrebbe aver leggermente accelerato a dicembre.
“L’inflazione nel corso del mese è stata determinata principalmente dai minori costi energetici e di trasporto e da effetti base favorevoli, che hanno più che compensato le modeste pressioni al rialzo derivanti dalla domanda alimentare legata alle festività e dalle perturbazioni meteorologiche localizzate che hanno colpito determinati prodotti alimentari”, ha affermato in una e-mail Azril Rosli, economista della Maybank Investment Bank. prevede che l’inflazione salga all’1,7%.
Anche l’economista di Moody’s Analytics Sarah Tan ha affermato che l’inflazione di dicembre potrebbe essere salita all’1,7% a causa del divieto temporaneo di importazione di riso nonché dei danni alle infrastrutture e all’agricoltura causati dal tifone Kalmaegi (nome locale: Tino).
“Queste condizioni eserciteranno una pressione al rialzo sui prezzi, non solo del cibo ma anche dei servizi pubblici, del carburante e dei servizi essenziali, che sono vulnerabili quando le linee elettriche, le strade e le rotte di rifornimento sono compromesse”, ha aggiunto.
Il Governo Nazionale ha prorogato la sospensione delle importazioni di riso regolare e ben lavorato fino alla fine del 2025.
PIÙ SPAZIO AGEVOLATO
La banca centrale prevede che l’inflazione ritorni entro l’obiettivo quest’anno, con una media del 3,2% entro la fine dell’anno.
Con un’inflazione probabilmente entro l’obiettivo del 2-4% quest’anno, gli analisti vedono più spazio per un ulteriore allentamento della politica monetaria.
Taningco della Security Bank ha affermato che l’inflazione dovrebbe raggiungere il punto medio dell’intervallo target del BSP al 3,2%, in parte a causa degli effetti base.
Alvin Joseph A. Arogo, capo economista e capo della divisione di ricerca presso la Banca nazionale filippina, ha affermato di aspettarsi che la banca centrale abbasserà il tasso di riferimento al 4,25% all’inizio di quest’anno prima di passare ad una “lunga pausa”.
“L’inflazione media nel 2026 sarà probabilmente più alta, pari al 3,3%. Ciò è dovuto alla trasmissione degli aumenti salariali, agli adeguamenti dei tassi di utilità e all’effetto base sfavorevole del riso unito al divieto temporaneo di importazioni”, ha affermato in una e-mail.
Asuncion di UnionBank prevede altri due tagli da 25 punti base (bp) quest’anno, di cui il primo probabilmente arriverà in occasione della prima riunione politica dell’anno del Monetary Board il 19 febbraio.
“Date le nostre prospettive di inflazione e le aspettative di un moderato rimbalzo della crescita, prevediamo che il BSP manterrà un orientamento accomodante ma procederà con cautela”, ha affermato. “Prevediamo due ulteriori tagli dei tassi di policy nel 2026, uno di 25 pb probabilmente nel primo trimestre, a condizione che l’inflazione rimanga entro l’obiettivo e che le condizioni monetarie globali rimangano favorevoli per l’altro potenziale taglio”.
Il Monetary Board ha chiuso il 2025 con una quinta riduzione consecutiva di 25 punti base l’11 dicembre, portando il tasso di riferimento al 4,5%, il minimo degli ultimi tre anni. Finora ha ridotto i principali costi di finanziamento di 200 punti base dall’agosto 2024.
Il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. aveva precedentemente affermato che la banca centrale si stava avvicinando alla fine del ciclo di allentamento, ma ha lasciato la porta aperta per un taglio finale di 25 punti base quest’anno in un contesto di inflazione contenuta e prospettive di crescita offuscate.
“Nel 2026, il BSP dovrà mantenere una linea tra il sostegno di un’economia in rallentamento e la protezione da forti pressioni sui prezzi”, ha affermato Tan.