Decine di migliaia di imprese cosiddette “zombie” potrebbero collassare quest’anno poiché la crescente pressione sui costi e la debolezza della domanda spingono le aziende al punto di rottura, hanno avvertito gli specialisti in materia di insolvenza.
Una nuova ricerca di Begbies Traynor mostra un forte aumento delle imprese in gravi difficoltà finanziarie, con un aumento del 44% delle aziende classificate come in “critiche difficoltà finanziarie” negli ultimi tre mesi dello scorso anno rispetto allo stesso periodo del 2024.
In totale, secondo l’ultimo rapporto Red Flag Alert di Begbies, sono state identificate 67.369 aziende in grave difficoltà. Lo studio a lungo termine analizza documenti pubblici come le sentenze dei tribunali di contea e i conti aziendali, insieme al punteggio di stress finanziario di Begbies, per valutare il deterioramento prolungato dei principali indicatori finanziari.
IL il settore dell’ospitalità è stato tra i più colpitidopo un difficile periodo commerciale natalizio caratterizzato da una spesa al consumo più debole. Gli hotel hanno registrato un aumento del 54% delle imprese che mostravano segni di crisi critica nell’ultimo anno, mentre bar e ristoranti hanno registrato un aumento del 39%.
Begbies ha affermato che le aziende di tutta l’economia continuano a “alle prese con un prolungato periodo di incertezza economica”, aggravato dall’aumento dei costi operativi dovuto a salari più alti, tassi di interesse elevati, aumento della pressione fiscale e domanda dei consumatori contenuta.
Julie Palmer, partner di Begbies Traynor, ha affermato che l’ambiente attuale sta creando un pool crescente di imprese zombie, aziende in grado di onorare gli interessi sui propri debiti ma incapaci di investire, crescere o ridurre significativamente ciò che devono.
“Mentre molte di queste organizzazioni hanno lottato per anni, nel 2026 vediamo un nuovo catalizzatore che potrebbe spingerne alcune oltre il limite”, ha affermato Palmer. “Quel catalizzatore è che l’HMRC inizia a richiedere una parte dei 27 miliardi di sterline di imposte sulle società, PAYE e IVA scadute accumulate durante la pandemia”.
Ha aggiunto che, a meno che queste aziende non possano assicurarsi nuovi investimenti o essere acquisite da “aziende più agili”, molte probabilmente falliranno.
Sin dalla crisi finanziaria del 2008 sono state fatte più volte previsioni di una liquidazione di massa delle imprese zombie, ma un drammatico picco di insolvenze non si è materializzato al di fuori di categorie specifiche. Nel 2025 si sono registrate 23.938 insolvenze aziendali, sostanzialmente in linea con i livelli del 2024.
Tuttavia, le liquidazioni volontarie dei creditori, in cui gli azionisti liquidano società insolventi che non possono più pagare i propri debiti, hanno raggiunto i livelli più alti da quando sono iniziate le registrazioni nel 1960, con gli ultimi quattro anni che rappresentano i quattro maggiori totali annuali.
Queste liquidazioni sono spesso utilizzate dalle piccole imprese e sono aumentate man mano che il loro costo liquidazione volontaria è diminuito e le misure di sostegno alla pandemia sono state ritirate. I professionisti dell’insolvenza hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che il processo possa essere abusato come un percorso relativamente poco accurato per allontanarsi dai debiti.
Al contrario, le amministrazioni aziendali, in cui un curatore fallimentare assume il controllo nel tentativo di salvare l’impresa o ottenere un risultato migliore per i creditori, lo scorso anno sono diminuite del 6% rispetto al 2024. Le amministrazioni sono spesso viste come un migliore barometro delle condizioni economiche più ampie.
Sebbene i numeri di insolvenza nel 2024 e nel 2025 siano stati simili a quelli osservati durante la recessione del 2008-2009, il tasso complessivo di insolvenza aziendale rimane ben al di sotto di tale picco. Gli analisti sottolineano che ciò è dovuto in gran parte al fatto che oggi il Regno Unito ha molte più aziende iscritte nel registro rispetto al periodo della crisi finanziaria.
Begbies ha avvertito, tuttavia, che la combinazione di tasse più elevate, aumento dei costi del lavoro e il graduale ritiro della tolleranza dell’era della pandemia potrebbe ancora innescare una resa dei conti ritardata per migliaia di aziende finanziariamente fragili nel prossimo anno.
Jamie Young
Jamie è Senior Reporter presso Business Matters e vanta oltre un decennio di esperienza nel reporting aziendale delle PMI del Regno Unito. Jamie ha conseguito una laurea in Economia aziendale e partecipa regolarmente a conferenze e workshop di settore. Quando non racconta gli ultimi sviluppi aziendali, Jamie si dedica con passione a fare da mentore a giornalisti e imprenditori emergenti per ispirare la prossima generazione di leader aziendali.